Ведущие
экономисты из США и Европы снова предостерегают об угрозе формирования
«мыльных пузырей» на рынках активов, если центробанки и правительства
мира повторят прошлые ошибки и слишком долго не будут сворачивать меры
поддержки экономики.
Такая
политика создает «источник для возникновения мыльных пузырей
активов», заявил председатель совета директоров азиатского подразделения
Morgan Stanley Стивен Роуч на конференции в Берлине.
Конференция
была посвящена одной из наиболее злободневных тем как для регуляторов, так и
для бизнеса: как своевременно и наиболее безопасным способом вывести из
экономики триллионы долларов, евро и иен и сдержать рост бюджетных дефицитов,
которые во время рецессии достигли рекордного уровня.
Некоторые
аналитики полагают, что рост цен на активы, в том числе на акции и
корпоративные облигации emerging markets, уже сейчас разбалансирован.
Хотя
мировой экономический рост и финансовые рынки явно восстанавливаются быстрее,
чем ожидалось, ни Федеральная резервная система США, ни Европейский центральный
банк пока не предпринимают никаких мер в связи с этими тенденциями.
Оба
центробанка по-прежнему направляют ясные сигналы о возможном сохранении
процентных ставок у минимальных отметок по меньшей мере в течение первого
полугодия 2010 года.
Крайне
сложно одновременно поддерживать восстановление экономики и предотвратить
формирование новых «пузырей» на рынках, отмечали участники
конференции. Одна из наиболее острых проблем — своевременная идентификация
«мыльных пузырей».
«Когда
они формируются, точно сказать нельзя», — отметил профессор экономики
Гильфи Цога, входящий в состав совета управляющих Центробанка Исландии.
На этот
раз традиционный сигнал о новых «пузырях» — ускорение темпов инфляции
— вряд ли даст о себе знать в ближайшем будущем. Экономисты полагают, что
проблемы на рынках занятости и недвижимости еще долгое время будут сдерживать
рост доходов населения и цен.
